九游娱乐唯一网站:至信股份IPO等来60天账期承诺陈志宇不愁回款了

  经过漫长的坚持，重庆至信实业股份有限公司（简称：至信股份）终于迎来了发展高光时刻，成为沪主板今年受理的第3家企业，也是重庆市今年首家申报A股上市的企业。

  随着招股书的披露，汽车销售市场火热，但产业链企业回款难的一面进一步被揭开，也呼应了汽车圈里最近的热门线天内付清供应商的货款”。

  当然，这并非车企的“良心发现”，而是今年3月国务院修订的《保障中小企业款项支付条例》自2025年6月1日起施行。其中明文规定：大企业给中小企业付钱，账期不能超过60天！此举究竟能否破解车企供应商回款难的顽疾，还需要车链企业用财务数据说线%收入依靠冲焊零部件

  至信股份专注于汽车零部件领域，背靠长安汽车、吉利汽车、长安福特、蔚来汽车、理想汽车、比亚迪等知名整车厂商，以及宁德时代、英纳法等知名零部件供应商，在下游汽车行业需求的拉动下，近几年业绩明显增长。

  2022年-2024年（简称：报告期），至信股份的营业收入分别是20.91亿元、25.64亿元、30.88亿元，复合增长率21.52%；扣非净利润连续两年破亿，分别为5225.21万元、1.2亿元、1.85亿元，复合增长率达88.02%。

  过去几年至信股份业绩有所增长，但同时也面临车链企业共同的问题，应收账款和存货占流动资产比较高。

  一方面是因为汽车行业整车厂一般会用“零库存”的采购模式，要求零部件供应商做好滚动生产及库存计划。至信股份按照客户月度、周度交付需求提前备料排产，为保证交付及时性，期末存货金额较大，占流动资产比重较高。各期末，至信股份存货账面价值分别为3.23亿元、4.28亿元、4.30亿元，占当期流动资产的20.89%、24.07%、21.80%。

  另一方面，至信股份销售集中度较高，其应收账款大多数来源于前五大客户的未付款。各期至信股份向前五大客户的销售金额为15.44亿元、20.45亿元、23.10亿元，占当期营业收入的73.86%、79.77%、74.82%；应收账款账面价值分别为8.62亿元、9.29亿元、11.33亿元，占当期流动资产的占比分别是55.68%、52.18%、57.42%。2024年，至信股份前五大应收账款客户中，有4家同时为前五大客户，前三位均为吉利汽车、长安汽车、蔚来汽车。

  我国汽车零部件行业市场规模巨大，汽车零部件公司数众多，但规模以上公司数较少，总体呈现“小而散”的市场格局。

  “小而散”一方面折射出汽车产业链市场广阔，另一方面也代表着行业“内卷”严重，在知名整车企业面前，小企业的话语权不会很高，最常见的就是压低供应商价格，拖延账期。

  招股书显示，至信股份为长安汽车、吉利汽车、长安福特、蔚来汽车、理想汽车、比亚迪等知名整车制造厂商的一级供应商。乘联会多个方面数据显示，2024年年度销量排前五的整车厂商分别为比亚迪、吉利汽车、一汽大众、长安汽车、奇瑞汽车。

  瑞财经《预审IPO》注意到，比亚迪、吉利汽车、长安汽车分别位列至信股份2024年应收账款客户第四、第一、第二位，至信股份对吉利汽车和长安汽车的应收账款坏账计分别为1688.38万元、1408.54万元，这对于净利润刚刚突破2亿的至信股份来说不是一笔小钱。

  为解决公司规模发展的资金需求，至信股份及子公司将所拥有的主要房屋建筑物、土地使用权等用于抵押借款。

  创始人陈志宇以设施出资34.62%，龙塔村村委会以房屋、土地出资32.69%，其他的还有三名自然人股东以现金出资。

  初始股东退出，陈志宇拉来了自己的妻子敬兵。2000年12月，至信有限增资448万元，由陈志宇、敬兵、冯渝共同以设备、模具、存货出资，2021年11月该笔增资置换成货币出资。2000年2月-2023年3月，三人主导了8次对至信有限的增资。

  2023年8月，至信有限完成股改。股改之前，为稳定与激励员工，陈志宇成立了5家员工持股平台宁波明傲、宁波亨楚、合肥宇越、合肥书升、合肥典旭分享公司成长利益，同时还成立了宁波煦广，由陈志宇、敬兵两人的两个女儿，合计持有99.14%财产份额，剩下份额则由陈志宇夫妇通过至信衍数间接持有。

  从股权架构看，至信股份目前尚未引入任何外部资本，前期融资资金大多数来源于于创始股东和员工，这也使得长期以来其股权结构较为单一。

  截至目前，至信股份由陈志宇夫妇实际控制，一家四口通过直接及间接的方式合计控制83.75%的表决权。其中陈志宇直接持股13.98%，任董事长；敬兵直接持股13.82%，为办公室副主任；女儿陈笑寒无直接持股，为董事、董事会秘书。冯渝直接和间接持股10.89%，为董事、总经理；冯渝兄长冯德光间接持股0.612%。

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