时间: 2024-04-20 00:35:46 | 作者: 品牌介绍
关于一切饱尝三季度美债兜售风暴惊动的出资者而言，刚刚曩昔的11月，无疑令他们紧绷的神经完全放松了下来。随商场对美联储转向降息的预期益发激烈，美债商场在11月创下了近40年来最佳的月度体现，而全球股债商场也随之全线飙升……
如下图所示，11月份全球债券和股票商场市值总计添加了超越11万亿美元，这是有纪录以来第二大月度增幅——仅次于2020年11月添加的12.5万亿美元……
而全球债市刚刚创下自2008年12月以来最好的月份。在这背面，美债商场无疑功不可没。曩昔一个月（11月），出资者张狂举高美国国债、组织债券和典当借款债券的价格，彭博美债归纳报答指数创下了1985年5月以来最佳的月体现。
素有“全球财物定价之锚”的10年期美债收益率，在11月累计跌落了60个基点，完全远离了10月触及的5%大关。
关于那些本来预备迎候或许接连第三年亏本的债券出资者来说，债券商场的这轮反弹无疑是冷艳的。而伴跟着美债收益率回落的，则无疑是商场上的“万物齐升”。
在纳指的领涨带动下，一切美国首要股指曩昔一个月简直都不接连地呈现了上涨——11月涨幅遍及高达约8-10%。
动力板块是本月美股仅有呈现跌落的板块，而科技和房地产板块则成为了大赢家。
跟着商场惊惧心情的散失，有着“惊惧指数”之称的CBOE动摇率指数VIX则在股市大涨的布景下遭受重挫。VIX指数本周已一路暴降至12点，这是自2022年11月以来最大的月度数值跌幅。
与此一起，在外汇商场上，彭博美元指数11月跌落了3%，为2022年11月以来的最大月度跌幅，也是2020年7月以来的第二大跌幅。从技能面来看，现在该指数已承压于200日均线下方。
与美元跌势构成鲜明比照的，则是暗码钱银和贵金属价格的大涨。比特币现在已接连第三个月上涨，价格重回了38000 美元上方。
事实上，在11月全球股债市值陡增11万亿美元的背面，上涨行情继续演绎的中心动力其实十分一望而知——那便是在一系列疲软数据和美联储鸽派说话的布景下，对美国下一年降息的预期提早被业内人士提上了议程。
11月商场的走向，其实在步入11月的第一天就现已被建立，当天的美联储利率抉择被商场人士解读为鸽派。而随后，美国非农工作数据的降温文CPI数据的超预期回落，更是增添了美联储已完毕本轮紧缩周期押注的可信性。FOMO（惧怕错失）”心情逐步开端在华尔街和美国散户中充满，出资者纷繁押注商场还有进一步上涨的空间。
如下图所示，从11月标普500指数和美国“硬数据”的比照就清楚明了，商场在曩昔一个月的中心逻辑便是：经济数据“坏数据”=金融商场“好消息”。跟着股市飙升至前史高点邻近，“硬数据”触及了14个月低点。
“咱们最近得到的经济数据强化了“金发女该”式经济逐步放缓的主意，”桥水基金前首席出资策略师Rebecca Patterson表明，“通货膨胀正在下降，一起它并没有过度影响经济稳步的增加。”
现在，期货价格现已遍及消化了下一年5月降息25个基点的预期，3月降息的或许性甚至到达50%。商场估计到2024年末利率下降至4%-4.25%的概率到达30.8%，即遍及估计2024年的总降息起伏将到达115个基点——挨近降息5次、每次25个基点。
而很显然的是，股债商场曩昔一个月的狂飙，对全体金融环境紧缩程度的改动是巨大的。
高盛编制的一项美国金融条件指数显现，10月份美国金融情况呈现了前史上最大的月度宽松改变。这一指标的前史可追溯到1982年。
当然，若要展望年末甚至下一年的商场行情，这背面其实也抛出了一个巨大的疑问：出资者不留后路般的宽松押注可以押中吗？美联储下一年真的会如此早、如此大幅的降息吗？
