时间: 2023-12-28 20:55:42 | 作者: LEE
依据多家媒体在3月17日的音讯，证监会现已赞同华利股份创业板IPO注册。作为Nike、彪马世界闻名品牌的代工商，华利股份是A股稀缺的运动工业上游龙头标的。
招股书显现，华利股份成立于2004年，主要是做运动鞋的开发规划、出产和出售等。2019年，华利股份的运动鞋产值在1.8亿双，比2017年增加近50%，在全球的运动鞋专业制造商中归于领先水平。
高产值的背面，是华利股份“遍地开花”的制鞋工厂。到现在，华利股份在我国、越南、缅甸等开设了21家工厂，2020年的职工数量超13万。
在高产能的带动下，华利股份的营收也屡创新高。2017年至2019年，华利股份的营收从100.09亿元增加至151.66亿元；净利润也从11.1亿增加至18.21亿元。
在华利股份的背面，Nike等大客户可谓功不可没。招股书显现，公司前五大客户的出售的收益占当期经营收入的份额都超越80%，这前五大客户均为全球闻名运动品牌。
对大客户的过度依靠无疑是华利股份开展过程中的危险，一旦被代替，华利股份的事务根本盘或将遭到要挟。
营收快速地增加的背面，华利股份的负债率也居高不下。2018年，华利股份的财物负债率乃至高达80.54%，公司的活动负债占比也多年维持在100%高位。
关于高负债，华利股份给出的解释为，公司现在处于快速地开展时期，加大了对固定财物等长时间财物的投入，而且融资途径比较单一。
高负债或许是推进华利股份寻求A股上市的根本原因，尤其在2020年，全球的服装、鞋履职业均遭到较大的冲击。据悉，华利股份方案征集资金38.38亿元，其间9.6亿元将用于弥补活动资金，线%。
由此可见，华利股份的活动资金压力仍是不小。不过，产能扩张能协助华利股份缓解窘境吗？
依照华利股份作出的预期收入，越南扩产项目中，每双鞋的均匀单价至少要到达111元。可是依照2017年至2019年的数据，华利股份代工的品牌鞋，单价均在70-80元左右，要想完成单价超百元的方针，仍是比较困难。
归纳来看，上市关于华利股份来说，并不是处理现在高负债窘境的良方，上市之后的应战才起步。
